Efectos de variables reales y financieras en la curva de rendimiento de los bonos soberanos en soles

• Autores: Chávarri Balladares, Albert Farith, Neciosup Ramos, Edward
• Formato: artículo
• Fecha de Publicación: 2022
• Institución: Universidad de Lima
• Repositorio: ULIMA-Institucional
• Lenguaje: español
• OAI Identifier: oai:repositorio.ulima.edu.pe:20.500.12724/20865
• Enlace del recurso: https://hdl.handle.net/20.500.12724/20865; https://doi.org/10.15381/quipu.v30i63.23954
• Nivel de acceso: acceso abierto
• Materia: Tasas de interés; Indicadores económicos; Finanzas; Valores gubernamentales; Moneda; Riesgo financiero; Política monetaria; Inflación; Tipos de cambio

Objetivo: Analizar los efectos de las variables reales y financieras en la curva de rendimiento de los bonos soberanos en soles para el periodo enero 2008-setiembre 2022. Método: Mediante el método de interpolación Piecewise Cubic Hermite Interpolating Polynomial se estimó la curva cupón cero, la cual fue descompuesta en factores no observables (nivel, pendiente y curvatura) mediante un modelo de componentes principales; posteriormente, dichos factores fueron expuestos a shocks de variables a través de un Structural Factor Augmented Vector Autoregressive. Resultados: Existen cambios de la tasa de política monetaria de EE. UU. o incrementos en la volatilidad financiera, los cuales inciden en toda la curva de rendimientos; además, se observa que un aumento en la tasa de variación del PBI, en la inflación o en el tipo de cambio afectan el nivel de la curva de rendimiento de manera negativa; mientras que un choque negativo en la tasa de política monetaria incrementa el nivel y pendiente de la curva de rendimiento. Conclusión: Las variables externas y las decisiones del Banco Central afectan de manera significativa a la curva de rendimiento.