In a more integrated economic and financial world, sovereign credit ratings have become one of the most important factors for countries that seek to access funds in the international bond market. First, we jointly analyzed institutions and uncertainty as determinants of sovereign credit ratings, and second, we tested whether strong institutions soften the impact of uncertainty. Using a sample of 74 countries from 2003 to 2020 for the major agencies Moody’s, Standard & Poor’s, and Fitch, and employing an ordered estimator approach, we find that institutions have a positive effect, whereas uncertainty has a negative effect, and the interaction between them is systematically negative. These results indicate that strong institutions reduce the negative effect of uncertainty on sovereign credit ratings.

In this present article, we develop a discrete-time methodology to comparefront-end load and balance fees in the accumulation phase of a definedcontributionpension fund under a system of individual accounts. Using thismethodology, we study the effect of risk aversion and other relevant variables inthe performance and suitability of the aforementioned types of fees. Finally, wecarry out a practical application and show the results for the Peruvian PrivatePension System, including indifference values between fees and certaintyequivalent ratios.

En este documento se estima la Productividad Total de Factores (PTF) para la economía peruana en el periodo 2003-2012 por los métodos primal y dual. Según el método primal, procedimiento que utiliza al Residuo de Solow como indicador de la productividad, la PTF creció a una tasa promedio anual de 1.6% en el periodo en consideración, esta estimación considera ajustes en los factores de producción por cambios en el uso y en la calidad de estos. Según el método dual, cálculo que considera estimados de las productividades marginales de los factores de producción, la PTF creció a una tasa promedio anual de 1.7%.

In this paper we estimate total factor productivity (TFP) growth for the Peruvian economy usingthe primal and dual methods for the period 2003-2012. According to the primal method, a procedure that uses the Solow residual as an indicator of productivity, TFP grew at an average annual rate of 1.6%, adjusted for the quality and usage of the factors of production. According to the dual method, a procedure that considers estimations of the marginal productivities of the factors of production, TFP grew at an annual rate of 1.7%.

In this paper we estimate total factor productivity (TFP) growth for the Peruvian economy usingthe primal and dual methods for the period 2003-2012. According to the primal method, a procedure that uses the Solow residual as an indicator of productivity, TFP grew at an average annual rate of 1.6%, adjusted for the quality and usage of the factors of production. According to the dual method, a procedure that considers estimations of the marginal productivities of the factors of production, TFP grew at an annual rate of 1.7%.

Capítulo 2 de libro “Productividad en el Perú : medición, determinantes e implicancias“. Se estima la productividad total de los factores (PTF) para la economía peruana en el período 2003-2012 por los métodos primal y dual. Según el método primal, procedimiento que utiliza al residuo de Solow como indicador de la productividad, la PTF creció a una tasa promedio anual de 1.6% en el período en consideración; esta estimación considera ajustes en los factores de producción por cambios en el uso y en la calidad de estos. Según el método dual, cálculo que considera estimados de las productividades marginales de los factores de producción, la PTF creció a una tasa promedio anual de 1.7%.

En el presente artículo se desarrolla una metodología en tiempo discreto para comparar esquemas de cobro de comisiones por saldo y por flujo (sueldo) en la fase de acumulación de un fondo de pensiones bajo el sistema de cuentas individuales de capitalización. A partir de tal metodología, se estudia el efecto de la aversión al riesgo y otras variables relevantes en el desempeño e idoneidad de los tipos de comisión antes mencionados. Finalmente, se realiza una aplicación práctica y se muestran resultados en el marco del Sistema Privado de Pensiones del Perú, incluyendo comisiones de indiferencia y ratios de equivalentes de certeza.

In this present article, we develop a discrete-time methodology to comparefront-end load and balance fees in the accumulation phase of a definedcontributionpension fund under a system of individual accounts. Using thismethodology, we study the effect of risk aversion and other relevant variables inthe performance and suitability of the aforementioned types of fees. Finally, wecarry out a practical application and show the results for the Peruvian PrivatePension System, including indifference values between fees and certaintyequivalent ratios.

In this paper we estimate total factor productivity (TFP) growth for the Peruvian economy usingthe primal and dual methods for the period 2003-2012. According to the primal method, a procedure that uses the Solow residual as an indicator of productivity, TFP grew at an average annual rate of 1.6%, adjusted for the quality and usage of the factors of production. According to the dual method, a procedure that considers estimations of the marginal productivities of the factors of production, TFP grew at an annual rate of 1.7%.

En este capítulo se reporta evidencia internacional sobre la relación entre corrupción y una serie de indicadores de desarrollo económico: estabilidad económica, calidad del gasto público (educación y salud), ingresos tributarios, desigualdad, pobreza, inversión, y crecimiento económico. Para ello, en primer lugar, se hace una revisión de la literatura internacional, motivado a través de correlaciones no condicionadas, donde la corrupción está relacionada negativamente con variables asociadas al desarrollo económico; además, se hace una revisión de la literatura en el Perú sobre corrupción. En segundo lugar, se cuantifican los efectos de la corrupción sobre el crecimiento económico; para ello, se estima un modelo de datos de panel dinámico para una muestra de 104 países durante el período 1980-2015; los resultados indican que una mejora en los índices de corrupciÃ...

Capítulo 1 del libro “Productividad en el Perú: medición, determinantes e implicancias“. Se revisan las principales características de la productividad en el Perú. Desde una perspectiva mundial, se resalta la alta brecha negativa de productividad que tiene el Perú respecto a las economías desarrolladas, lo que se explica por brechas de infraestructura, de capital humano y de estabilidad macroeconómica. Desde una perspectiva micro, la productividad medida como el capital humano es baja a lo largo del ciclo de vida de los trabajadores por la poca inversión: la producción de habilidades en la etapa preescolar es baja; la provisión de educación, al igual que sus retornos, es baja en sus tres niveles; y la capacitación en el trabajo tiene baja cobertura y es de baja calidad. Si bien la discusión debe ser más amplia, pues los elementos que determinan la productividad son muy...

El presente libro resulta particularmente valioso, ya que a lo largo de sus diferentes capítulos ayudará al lector a ganar una visión general de las diferentes aristas que implica la productividad en el Perú, y que resultan urgentes en la elaboración de una política de crecimiento de largo plazo. ¿Cuáles son esas aristas? En primer término, la productividad depende de los arreglos institucionales y del carácter macroeconómico. En segundo lugar, la productividad depende de factores que pertenecen al entorno microeconómico y que se manifiestan en las características de las empresas y de los trabajadores. Los once capítulos que conforman este libro estudian, desde su perspectiva individual, los diversos aspectos de la productividad agrupados en estas dos categorías.

El crecimiento económico es constantemente evaluado como variable fundamental del desarrollo económico. A medianos de la segunda década de este siglo, Perú enfrenta un episodio de desaceleración con tasas de crecimiento anual cercanas a 3 por ciento, lo que contrasta con el súper ciclo de crecimiento económico de los últimos 27 años en los cuales el crecimiento anual fue superior a cinco por ciento. Este reciente bajo crecimiento parece una regularidad más estructural de la economía peruana, pues desde una perspectiva de largo plazo los fundamentos de la economía peruana solo han permitido generar un lento crecimiento, empujada en gran medida por el crecimiento de los factores como capital y trabajo, y en menor medida por la eficiencia en el uso de estos factores (productividad), todo esto en el contexto de una serie de choques externos que ha golpeado periódicamente a los f...

Perú tuvo un producto bruto interno (PBI) per cápita en 2016 seis veces mayor al de 1922, con una tasa de crecimiento promedio de 2% en los últimos 100 años. Sin menospreciar este logro, es pertinente anotar que dista del obtenido por los líderes mundiales: a Corea del Sur le tomó sólo 30 años desde 1950 multiplicar su ingreso per cápita por seis; y en las tres últimas décadas lo ha podido multiplicar nuevamente por seis. El crecimiento económico peruano en los últimos 100 años ha sido bajo; y considerando el período desde 1950 (año desde que se tiene datos de los factores de producción), el crecimiento ha sido impulsado básicamente por la acumulación de factores (capital y empleo) en un contexto externo cambiante, mientras que la contribución de la productividad ha sido, en promedio, pequeña o nula. Sin embargo, el crecimiento económico ha generado aspectos positiv...