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1
artículo
Publicado 2014
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After the reform of the Private Pension System (PPS) and the repeal of obligatory contribution by inde-pendent workers to SPP, the debate on the pension system has focused on a comprehensive reform of it. One of the points at issue is the level of profitability which has filed the pension funds administered by the Pension Fund Administrators (AFP) since its incep-tion (1993), some analysts use the nominal returns (excluding commissions charged by AFP) published by the Superintendency of Banking and Insurance (SBS), and others use the corrected nominal returns (by including commissions).The article estimates the average annual net commis-sions nominal return over a period of 20 years (1994-2013) to determine whether the return on pension funds has been higher than other savings options in the financial system, and based on that formulate public policies.
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artículo
Publicado 2014
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After the reform of the Private Pension System (PPS) and the repeal of obligatory contribution by inde-pendent workers to SPP, the debate on the pension system has focused on a comprehensive reform of it. One of the points at issue is the level of profitability which has filed the pension funds administered by the Pension Fund Administrators (AFP) since its incep-tion (1993), some analysts use the nominal returns (excluding commissions charged by AFP) published by the Superintendency of Banking and Insurance (SBS), and others use the corrected nominal returns (by including commissions).The article estimates the average annual net commis-sions nominal return over a period of 20 years (1994-2013) to determine whether the return on pension funds has been higher than other savings options in the financial system, and based on that formulate public policies.
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artículo
Publicado 2013
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The pension system in Chile is operated by private entities, called AFP, to which every worker must contribute 10% of their income on mandatory individual savings plans for retirement plus a variable fee to the direct benefit of the AFP. On the other hand, the employer quotes a percentage of worker’s compensation insurance to fund disability and survivors through the AFP itself. The affiliate can freely choose the fund that will integrate its individual contribution, as the level of risk to take and the expected return to be obtained, among the five available funds. It is expected that the AFP achieves the highest possible return to their members with the commission charged by your management, but according to the results obtained, there is no evidence found to say conclusively that the commissions influence the behavior of the income of the various funds. DOI: http://dx.doi.org/10.101...
4
artículo
Publicado 2011
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In the last years, we have been witnesses of significant large rates of return in most Latin-American private pension fund institutions (PPF). This outstanding performance of funds can be explained by an economic boom in the region. However, these funds have lately been hampered in some countries, something that contrasts with the successful performance of private pension funds’ returns. We measure management performance with the Data Envelopment Analysis (DEA) technique, and test a sample of eight countries in Latin America to determine if there is any vulnerability in the private pension funds. The results are relevant for policy makers and regulators of pension funds.
5
artículo
Publicado 2016
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The purpose of this research was to develop a methodology that allows the financial management analysis of the supplementary unemployment and retirement funds of Ecuador. The Organic Social Security Law (Official Register, Supplement 587, of May 11, 2009) was considered as legal framework as well as the Reforming Law to the Social Security Law and the Bank of the Ecuadorian Social Security Institute (Official Register No. 379, November 20, 2014). In order to structure this proposal, the PERLAS method was used-proposed by the World Council of Savings and Credit Cooperatives (WOCCU) in the 1980s. Because both these cooperatives and the complementary funds have in common the establishment of an association of persons to satisfy economic, social and cultural needs through joint ownership; and in terms of these funds, counting on a complementarity to the benefits provided by the obligatory so...
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artículo
This paper sheds light on the effect of bidding recent private pension funds on fees and competition. In order to accomplish the latter result, we used panel data of ten Latin American countries organized in quarters from 2005-2015. The reform of the private pension system in some countries in the region allows for the implementation of a mechanism of auctions on fees to capture new members. The objective of this mechanism was to drop fees and promote competition. We concluded that the effect on fees is successful since fees dropped while the effect on competition is ambiguous according to our panel data model and the measurement of efficiency. Results are relevant to regulate policies in the market of precautionary savings
7
artículo
El presente artículo analiza el desempeño de los fondos de pensiones administrados por las AFPs que operan en el Perú para los años entre el 2007 y el 2012, años caracterizados por una crisis que generó preocupación en un tema importante para los peruanos en edad de jubilación o próximos a jubilarse: las pensiones. Tal preocupación se justifica cuando se tiene en cuenta que los ahorros depositados en fondos de pensiones están invertidos en mercados financieros afectados por la crisis generada en el mercado norteamericano. Este trabajo evalúa los riesgos generados por la crisis financiera para los fondos de pensiones. Las evidencias obtenidas muestran que los administradores de portafolio de las AFPs asumen riesgos incluso por encima de los riesgos asumidos en el Mercado Bursátil Peruano. Por otro lado, la evaluación de desempeño de gestión para las AFPs muestra la ausenci...
8
artículo
Publicado 2016
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This article, applying the micro attribution model, has like objective to analyze the performance of stock investment of the pension fund managers (AFP) to the called investment abroad. Many studies in Perú respect to AFP ‘s performance portfolios had been conducted using the framework of the efficient frontier. Other important aspect refers to the AFP’s make decision of choosing investors specialized to portfolio management directed outward; policy which failed to achieve profitability over of returns of market indices of regions where they traded at a later period to 2007-2008 financial crises.
9
artículo
Publicado 2016
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El presente artículo tiene por objetivo analizar el desempeño de la renta variable de los portafolios de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), aplicando el modelo de microatribución de las denominadas inversiones en el exterior de las AFP. La mayor parte de estudios en Perú sobre el desempeño de la cartera de las AFP se han realizado empleando modelos que aplican el esquema de la frontera eficiente. Otro aspecto de importancia se refiere a la decisión de las AFP de elegir inversionistas especializados para administrar la cartera dirigida hacia el exterior, política con la cual fracasó en alcanzar el objetivo de rendimientos por encima de los retornos obtenidos por los índices de mercado de las regiones donde se negociaron en un periodo posterior a la crisis financiera del 2007-2008.
10
artículo
Publicado 2013
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The following paper analyses the sustainability of the Peruvian “Pay as You Go System” which is provided by the Government. In Peru, the “Pay as you Go System” coexists with Private Pension Funds or “Fully Funded Pension”. Sometimes both systems compete with each other with advantages and disadvantages between them. We found that “Pay as You Go System” cannot be sustainable over a long period of time. In addition, based on a comparative analysis of advantages and disadvantages, we propose some recommendations to make Private Pension Funds (Fully Funded Pension) the best alternative to Pay as You Go System.
11
Publicado 2018
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En la presente monografía “Procedimiento Operativo para disponer hasta el 25% del Fondo de Pensiones de los Afiliados del Sistema Privado de Pensiones destinados a la compra de un primer inmueble”, se explica los pasos que se debe seguir para tramitar el retiro del 25% del fondo AFP para compra de primera vivienda o para amortizar una deuda existente por este concepto. Debido al carácter administrador de los fondos de pensiones administrados por las AFP, el Estado dictó una serie de dispositivos legales para garantizar que estos fondos sean administrados adecuadamente. Así, se dictó la Ley del Sistema Privado de Pensiones y se creó la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones como ente regulador, que más adelante fue integrada a la Superintendencia de Banca Seguros y AFP. Tres fueron las diferencias entre las AFP y la ONP. La primera es que los fondos dejaron ...
12
artículo
Publicado 2013
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The pension system in Chile is operated by private entities, called AFP, to which every worker must contribute 10% of their income on mandatory individual savings plans for retirement plus a variable fee to the direct benefit of the AFP. On the other hand, the employer quotes a percentage of worker's compensation insurance to fund disability and survivors through the AFP itself. The affiliate can freely choose the fund that will integrate its individual contribution, as the level of risk to take and the expected return to be obtained, among the five available funds. It is expected that the AFP achieves the highest possible return to their members with the commission charged by your management, but according to the results obtained, there is no evidence found to say conclusively that the commissions influence the behavior of the income of the various funds.
13
tesis de grado
Publicado 2019
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La presente investigación se basa en analizar una AFP en Lima Metropolitana, cuyo nombre no se menciona por un tema de confidencialidad; en el cual, se busca determinar si existe un impacto en una AFP, analizar el perfil de las personas próximas a jubilarse, descifrar cuál es la razón de retirar su capital y en qué piensan invertir; para luego resolver la hipótesis de la investigación.
14
artículo
This article explores the challenges and possible solutions for Peru's pension system. After World War II and the ratification of the Universal Declaration of Human Rights in 1948, the right to social security was guaranteed. In Peru, the pension system has two regimes: the National Pension System (SNP) and the Private Pension System (SPP). However, it faces issues such as limited coverage (only 26.5% of the Economically Active Population is affiliated), a low replacement rate (27%), and financial sustainability problems due to high labor informality and the lack of diversification in the investments of Pension Fund Administrators (AFP). a qualitative approach has been applied. to identify the system's main limitations and suggests reforms that include improving coverage, increasing the replacement rate, and ensuring long-term financial sustainability. The study advocates for the impleme...
15
artículo
In the present article we develop a discrete-time methodology to compare front-end load and balance fees in the accumulation phase of a defined-contribution pension fund under the system of individual accounts. Additionally, using various methods, we study the effect of considering risk and density of contributions in the performance and suitability of the aforementioned types of fees. Finally, we perform a practical application of the methodology to the Peruvian Private Pension System.
16
artículo
Publicado 2014
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Los niveles de riesgo generados por las crisis financieras podrían afectar de manera sustancial el bienestar económico y social de las personas aportantes a un fondo de pensiones, ya sea este privado o público. El objetivo del presente artículo es el estudio de la administración de fondos privados de pensiones de Perú y la medición de su relación con las siete crisis financieras internacionales desarrolladas entre los años 1993 y 2013: crisis mexicana, asiática, rusa, brasileña, argentina, hipotecaria subprime y la crisis de Europa. Se realizó un estudio descriptivo correlacional para contrastar los vínculos de relación entre la rentabilidad de los fondos depensión de Perú y los índices bursátiles de las economías en crisis según cada caso, y su correspondiente temporalidad. Para determinar la eficiencia financiera de las inversiones de los fondos de pensiones peruano...
17
artículo
Publicado 2014
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The levels of risk generated by the financial crisis could affect substantially the economic and social well-being of contributors to a pension fund people whether this private or public. The aim of this article is the study of the administration of private funds pensions of Peru and the measurement of its relationship with the seven international financial crises developed between 1993 and 2013: subprime mortgage Crisis, Mexican, Asian, Russian, Brazilian, Argentine, and Europe’s crisis. A correlational descriptive study was conducted to test the bonds of relationship between the yield of Peru pension funds and stock indices of economies in crisis according to each case, and its corresponding temporality. To determine the financial efficiency of the Peruvian pension funds investments, it was necessary to calculate the index of Sharpe’s main Latin America pension funds whereas horizo...
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tesis de grado
Los sistemas de pensiones tienen como finalidad otorgar una pensión de jubilación adecuada, por lo que resulta de importancia estudiar y analizar este mercado, para poder conocer su evolución a lo largo de los años, tanto en países desarrollados como en desarrollo. El presente trabajo de investigación continúa el estudio de los sistemas de pensiones a través de la revisión de diferentes publicaciones que se han ido realizando acerca de las variaciones, la importancia y los efectos de los fondos de pensiones, tanto en la economía como en los mercados financieros. La literatura revisada contempla datos y resultados de economías de diferentes países, entre los que se destaca Estados Unidos, las principales economías europeas y los países de América Latina, que en los últimos treinta años han presentado reformas en sus planes de pensiones. Varios de los documentos analizados...
19
tesis de grado
Publicado 2024
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El Sistema de Pensiones Privado (SPP) del Perú es operado por cuatro Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP): Habitat, Prima, Integra y Profuturo, quienes administran los aportes mensuales de los trabajadores afiliados. El presente trabajo de investigación tuvo como objetivo determinar la eficiencia técnica de cada una de las Administradoras de Fondos de Pensiones del Perú, 2015 – 2021, para así establecer si la asignación de sus recursos se mantiene eficiente a pesar de los cambios dados en los últimos años al SPP. La metodología utilizada para el desarrollo de la investigación fue de tipo aplicada con nivel explicativo con análisis estadísticos descriptivos. El nivel de eficiencia fue obtenido a través del modelo de Análisis Envolvente de Datos (DEA), el cuál mide la eficiencia de las empresas por medio de su capacidad individual para maximizar sus recursos con un...
20
tesis de grado
Publicado 2025
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El objetivo fue analizar el comportamiento de la sostenibilidad financiera del sistema pensionario público (Régimen 1990) y su impacto en la región Loreto al 2023; sus factores que influyen en los fondos pensionarios para garantizar la viabilidad del sistema a largo plazo y asegurar recursos suficientes para cubrir las necesidades básicas de los pensionistas en diferentes segmentos. Con el propósito de validar las hipótesis, se ha utilizado un método descriptivo-cuantitativo, mediante un diseño de revisión de información histórica. En Perú, el tamaño del mercado de la población mayor de 65 años creció 4,701% y del 3,506% en el departamento de Loreto. Entre 2017 y 2023, la población pensionista creció a una tasa promedio anual de 3,708%, ligeramente inferior a la tasa de crecimiento de los hombres (3,318%); los factores demográficos, como el sexo, han influido en esta t...
