Análisis de la calidad del sistema privado de pensiones peruano en el periodo 2014-2023

• Autor: Mejía Carrasco, Joseph Emanuel
• Formato: tesis de grado
• Fecha de Publicación: 2025
• Institución: Universidad Nacional de Ingeniería
• Repositorio: UNI-Tesis
• Lenguaje: español
• OAI Identifier: oai:cybertesis.uni.edu.pe:20.500.14076/28704
• Enlace del recurso: http://hdl.handle.net/20.500.14076/28704
• Nivel de acceso: acceso abierto
• Materia: Calidad del servicio; Sistema Privado de Pensiones Peruano; Rentabilidad; Teoría de Portafolio de Markowitz Programación en R; https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.01

La presente investigación analiza la calidad del Sistema Privado de Pensiones en el Perú (SPP) y centra su análisis sobre las entidades gestoras del sistema, las AFP; utilizando las dimensiones propuestas por el Banco Mundial: cobertura, adecuación de beneficios y sostenibilidad financiera. La cobertura mide la cantidad de personas protegidas por un sistema previsional; la adecuación de beneficios utiliza la tasa de reemplazo para medir si las pensiones recibidas son capaces de mantener una calidad de vida adecuada; en el caso de la sostenibilidad financiera, se evalúa la capacidad del sistema de cumplir con los compromisos asumidos sin generar mayores gastos de gobierno. Un complemento del análisis del SPP es la rentabilidad, que se considera crucial para ganar legitimidad en la población, es decir, si el sistema genera buenos rendimientos, es muy probable que más personas deseen afiliarse, lo que sugiere una posible conexión de dependencia de la cobertura y la adecuación de beneficios frente a la rentabilidad. Para analizar esta relación se utiliza un modelo de regresión lineal. Se utiliza la teoría de portafolio de Markowitz para construir benchmarks de rentabilidad que permitan evaluar el desempeño de los fondos administrados por las AFP. Para ello, se optimizan los portafolios mensualmente durante un periodo de diez años y se incorporan en el modelo los límites operativos de inversión establecidos por el BCRP. Esto se implementa mediante programación en R, lo que permite agilizar el procesamiento de datos. Los resultados evidencian una evolución positiva, aunque insuficiente, en la cobertura, lo que subraya la necesidad de ampliar los incentivos para la formalización laboral. La tasa de reemplazo sigue por debajo de los estándares internacionales, lo que plantea un desafío para garantizar pensiones adecuadas. Asimismo, se identifica una alta homogeneidad en las estrategias de inversión de las AFP, lo que podría estar limitando la rentabilidad de los fondos. Finalmente, se confirma la existencia de una relación entre la cobertura y la tasa de reemplazo con la rentabilidad de los fondos, mientas que la sostenibilidad financiera está garantizada debido al diseño del Sistema.