Analytical proof of Gibson's paradox
Descripción del Articulo
The mainstream in macroeconomics and economic policy establishes an inverse relationship between the price level and the interest rate and income. To reduce inflation, an interest rate increase is used in order to depress consumption and investment, consequently reducing effective demand and inflati...
| Autor: | |
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| Formato: | artículo |
| Fecha de Publicación: | 2023 |
| Institución: | Universidad Nacional Mayor de San Marcos |
| Repositorio: | Revistas - Universidad Nacional Mayor de San Marcos |
| Lenguaje: | español |
| OAI Identifier: | oai:ojs.csi.unmsm:article/25714 |
| Enlace del recurso: | https://revistasinvestigacion.unmsm.edu.pe/index.php/econo/article/view/25714 |
| Nivel de acceso: | acceso abierto |
| Materia: | Gibson IS/LM Prices Interest Economic Policy Precios Interés Política Económica |
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Analytical proof of Gibson's paradoxDemostración analítica de la paradoja de GibsonOsorio Vaccaro, Jorge GuillermoOsorio Vaccaro, Jorge GuillermoGibsonIS/LMPricesInterestEconomic PolicyGibsonIS/LMPreciosInterésPolítica EconómicaThe mainstream in macroeconomics and economic policy establishes an inverse relationship between the price level and the interest rate and income. To reduce inflation, an interest rate increase is used in order to depress consumption and investment, consequently reducing effective demand and inflationary pressures. If the unemployment rate is high, a reduction in the interest rate can be used to stimulate consumption and investment, which increases production and reduces unemployment. However, from the empirical work of A. H. Gibson (1922), it has been documented that in certain cases there is rather a positive relationship between the interest rate and the price level. This discovery was baptized by J. M. Keynes as the “Gibson Paradox”. This article makes an analytical demonstration of the conditions under which the Gibson Paradox can occur, which can be very useful to theoretically support future empirical work on the subject and the debate on the usefulness of monetary policy to achieve price stability.El mainstream en macroeconomía y en política económica establece una relación inversa entre el nivel de precios y la tasa de interés y el ingreso. Para reducir la inflación, se recurre a un aumento en la tasa de interés a fin de deprimir el consumo y la inversión, reduciendo en consecuencia la demanda efectiva y las presiones inflacionarias. Si la tasa de desempleo fuera elevada, puede recurrirse a una reducción en la tasa de interés para estimular el consumo y la inversión, lo que aumenta la producción y reduce el desempleo. Sin embargo, a partir del trabajo empírico de A. H. Gibson (1922), se ha documentado que en ciertos casos existe más bien una relación positiva entre la tasa de interés y el nivel de precios. Ese descubrimiento fue bautizado por J. M. Keynes como la “Paradoja de Gibson”. El presente artículo hace una demostración analítica de las condiciones bajo las cuales puede darse la Paradoja de Gibson, lo cual puede ser de gran utilidad para sustentar teóricamente futuros trabajos empíricos sobre el tema y el debate en torno a la utilidad de la política monetaria para lograr la estabilidad de precios.Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Facultad de Ciencias Económicas2023-07-17info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionArtículo revisado por paresapplication/pdfhttps://revistasinvestigacion.unmsm.edu.pe/index.php/econo/article/view/2571410.15381/pc.v28i1.25714Pensamiento Crítico; Vol. 28 No. 1 (2023); 81-105Pensamiento Crítico; Vol. 28 Núm. 1 (2023); 81-1052617-21431728-502Xreponame:Revistas - Universidad Nacional Mayor de San Marcosinstname:Universidad Nacional Mayor de San Marcosinstacron:UNMSMspahttps://revistasinvestigacion.unmsm.edu.pe/index.php/econo/article/view/25714/19757Derechos de autor 2023 Jorge Guillermo Osorio Vaccarohttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessoai:ojs.csi.unmsm:article/257142023-07-17T16:14:12Z |
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The mainstream in macroeconomics and economic policy establishes an inverse relationship between the price level and the interest rate and income. To reduce inflation, an interest rate increase is used in order to depress consumption and investment, consequently reducing effective demand and inflationary pressures. If the unemployment rate is high, a reduction in the interest rate can be used to stimulate consumption and investment, which increases production and reduces unemployment. However, from the empirical work of A. H. Gibson (1922), it has been documented that in certain cases there is rather a positive relationship between the interest rate and the price level. This discovery was baptized by J. M. Keynes as the “Gibson Paradox”. This article makes an analytical demonstration of the conditions under which the Gibson Paradox can occur, which can be very useful to theoretically support future empirical work on the subject and the debate on the usefulness of monetary policy to achieve price stability. |
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