Análisis de un modelo macroeconómico-multifactorial para mercados bursátiles poscrisis financiera del 2007(I)

• Autor: Palomino Selem, Carlos
• Formato: artículo
• Fecha de Publicación: 2015
• Institución: Universidad Nacional Mayor de San Marcos
• Repositorio: Revista UNMSM - Pensamiento crítico
• Lenguaje: español
• OAI Identifier: oai:ojs.csi.unmsm:article/12153
• Enlace del recurso: https://revistasinvestigacion.unmsm.edu.pe/index.php/econo/article/view/12153
• Nivel de acceso: acceso abierto
• Materia: arbitrage pricing theory; macroeconomic multifactorial generator model; mortgage backed security; non-accelerating inflation rate unemployment; quantitative easing; Dow Jones industrial average; Valoración por arbitraje; modelo generador macroeconómico Multifactorial; tasa de desempleo de largo plazo; flexibilización cuantitativa; índice industrial promedio Dow Jones

En este primer documento, tenemos el propósito de presentar los fundamentos teóricos y el modelo macroeconómico multifactorial que se deriva de aquellos; este modelo está basado en el balance del sistema de la Reserva Federal, aplicado para explicar los retornos en las bolsas nacionales en los Estados Unidos de América después de la crisis del 2007.Nosotros proponemos trabajar el modelo usando variables macroeconómicas diferentes al modelo original de valuación por arbitraje de Chen-Ross-Roll, y seguimos la proxi de Shanken, que nos permite construir un modelo empleando variables distintas a las propuestas por el modelo original.De otra parte, las definiciones operacionales de las variables empleadas en nuestro modelo, también, difieren de las establecidas en el modelo original; en este, las variables se definen como prima de riesgo, en nuestra propuesta se definen como precio de la prima de riesgo.
In this first paper, we have the purpose of present the theorical fundamentalsand the macroeconomic multifactor modelderived from those; this model isbased on the Balance of Federal Reserve System, applied to explain national stock exchanges’ returns in the USA after financial crisis the 2007.We propose to work the model using different macroeconomic variables to the original model of The Arbitrage Pricing Theory of Chen-Ross-Roll, and we keep on Shanken’s proxy, the same that we permit to build a model using difference variables to the proposals at the original model.Of other side, the operational definitions of the variables used in our model, also, differ of established in the original model; in this, the variables are defined as risk premium, in our proposal they are defined as risk premium price.