Relación del Tipo de Cambio Real y su volatilidad con la Inversión Directa Extranjera en el Perú

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Posible publicación en revistas indexadas
Detalles Bibliográficos
Autor: Castañeda Aliaga, Diana Andrea
Formato: tesis de grado
Fecha de Publicación:2025
Institución:Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas
Repositorio:UPC-Institucional
Lenguaje:español
OAI Identifier:oai:repositorioacademico.upc.edu.pe:10757/686776
Enlace del recurso:http://hdl.handle.net/10757/686776
Nivel de acceso:acceso embargado
Materia:Tipo de cambio real
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En el análisis con datos agregados trimestrales del año 1996 al 2019 se utiliza (i) el Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM), (ii) el total de la entrada de la IDE en Perú (aportes de capital, reinversión de utilidades y préstamos netos con la casa matriz) y (iii) la volatilidad del TCRM (VTCRM) estimada con los modelos ARCH-GARCH. Mediante un modelo de Corrección de Errores Vectoriales (VEC) se encuentra que el TCRM tiene un impacto negativo en la entrada de IDE, mientras que la VTCRM no tiene impacto. Estos resultados se explicarían principalmente porque ante una apreciación real de la moneda peruana (TCRM reduce) los inversionistas que exportan al Perú –por miedo a las políticas proteccionistas que se podrían generar por el déficit en cuenta corriente– prefieren invertir directamente. De igual manera, los hallazgos del estudio revelan que, el PBI y la apertura comercial impactan positivamente en la entrada de IDE en el largo plazo. Por otro lado, en el análisis con datos desagregados se utilizó datos de entrada de la IDE anual desde 1996 a 2016 proveniente de los principales países inversores en el Perú según la base de ProInversión, la cual solo considera los aportes de capital. En este caso, se estimó el Tipo de cambio real bilateral (TCRB) del Perú con cada uno de estos países, y la volatilidad (VTCRB) se calculó con la metodología ARCH-GARCH. En este caso, la metodología empleada fue el Panel-VAR, con la cual se obtuvo que el TCRB ni la VTCRB afectan a la entrada de IDE, sino que, al contrario, es la entrada de IDE la que impacta en el TCR. Es decir, que la entrada de IDE destinada a los sectores que producen bienes transables, reduce el precio de los bienes y genera una reducción de los TCRB.Foreign Direct Investment (FDI) is crucial for the development of emerging economies, mainly due to the technology transfer it enables. Research identifies the real exchange rate and its volatility as key determinants of FDI inflows. However, empirical studies do not reach a clear consensus, as results vary by economy. Additionally, a bidirectional relationship between these variables has been observed. This study aims to explore this relationship in the Peruvian context, using both aggregated and disaggregated data. The analysis with quarterly aggregate data from 1996 to 2019 uses (i) the Multilateral Real Exchange Rate (MRER), (ii) the total FDI inflow to Peru (capital inflows, reinvestment of profits and net lending with the parent company) and (iii) the volatility of the MRER (MRERV) estimated with ARCH-GARCH models. Using a Vector Error Correction (VEC) model, it is found that MRER has a negative impact on FDI inflows, while MRERV has no impact. These results can be explained mainly because in the face of a real appreciation of the Peruvian currency (MRER), investors exporting to Peru –for fear of protectionist policies that could be generated by the current account deficit– prefer to invest directly. Similarly, the study's findings reveal that, in the long run, GDP and trade openness have a positive impact on FDI inflows. On the other hand, in the analysis with disaggregated data, we used annual FDI input data from 1996 to 2016 from the main countries investing in Peru according to ProInversion's database, which only considers capital inflows. In this case, the real bilateral exchange rate (RBER) of Peru with each of these countries was estimated, and the volatility (RBERV) was calculated using the ARCH-GARCH methodology. In this case, the methodology used was the Panel-VAR, with which it was obtained that neither the RBER nor the RBERV affect the FDI inflow, but, on the contrary, it is the FDI inflow that impacts the TCR. In other words, FDI inflows destined to sectors that produce tradable goods reduce the price of goods and generate a reduction in the RBER.Tesisapplication/pdfapplication/epubapplication/mswordspaUniversidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC)PEinfo:eu-repo/semantics/embargoedAccesshttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/http://purl.org/coar/access_right/c_f1cfUniversidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC)Repositorio Académico - UPCreponame:UPC-Institucionalinstname:Universidad Peruana de Ciencias Aplicadasinstacron:UPCTipo de cambio realVolatilidad del tipo de cambio realInversión directa extranjeraARCH–GARCHCointegraciónVECPanel VARReal exchange rateVolatility of the real exchange rateForeign direct investmentCointegrationVECMVAR Panelhttps://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.01https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.00.00Relación del Tipo de Cambio Real y su volatilidad con la Inversión Directa Extranjera en el PerúRelation of the real exchange rate and its volatility with FDI in Perúinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTesishttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fSUNEDUUniversidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). Facultad de EconomíaLicenciaturaEconomía y Negocios InternacionalesLicenciado en Economía2025-09-25T20:13:01Zhttps://purl.org/pe-repo/renati/type#tesishttps://orcid.org/0000-0003-4175-511143642031https://purl.org/pe-repo/renati/level#tituloProfesional311136Sícoli Posleman, Claudia IreneBustamante Solis, Jose LuisServán Lozano, Sergio71547872CONVERTED2_3995027THUMBNAILCastañeda_AD_Resumen.pdf.jpgCastañeda_AD_Resumen.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg27992https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/9/Casta%c3%b1eda_AD_Resumen.pdf.jpg0a676fed03225ca756ea3a1809ef8a46MD59falseCastañeda_AD.pdf.jpgCastañeda_AD.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg27992https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/11/Casta%c3%b1eda_AD.pdf.jpg0a676fed03225ca756ea3a1809ef8a46MD511falseCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdf.jpgCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg25361https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/13/Casta%c3%b1eda_AD_Fichaautorizacion.pdf.jpg2548d99ff0fb5b57cb1d84a89f255b30MD513falseCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdf.jpgCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg28269https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/15/Casta%c3%b1eda_AD_Reportesimilitud.pdf.jpga25223ef673f5eaeb15529d8c6d04cb0MD515falseCastañeda_AD_Actasimilitud.pdf.jpgCastañeda_AD_Actasimilitud.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg40269https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/17/Casta%c3%b1eda_AD_Actasimilitud.pdf.jpg65938129f8db1d4c43b3737ea1e09f8fMD517falseCastañeda_AD_Embargo.pdf.jpgCastañeda_AD_Embargo.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg48578https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/19/Casta%c3%b1eda_AD_Embargo.pdf.jpg27b0d62c9c9e2e5b0b342a6ecbd0e195MD519falseTEXTCastañeda_AD_Resumen.pdf.txtCastañeda_AD_Resumen.pdf.txtExtracted texttext/plain5632https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/8/Casta%c3%b1eda_AD_Resumen.pdf.txtad7f97f41914578ef567ad14a0fc1c1fMD58falseCastañeda_AD.pdf.txtCastañeda_AD.pdf.txtExtracted texttext/plain132529https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/10/Casta%c3%b1eda_AD.pdf.txt55eb643b9655967b96f153743feb4197MD510falseCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdf.txtCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdf.txtExtracted texttext/plain2711https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/12/Casta%c3%b1eda_AD_Fichaautorizacion.pdf.txtae1957c2831fcb0059ebb57b8c650489MD512falseCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdf.txtCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdf.txtExtracted texttext/plain2544https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/14/Casta%c3%b1eda_AD_Reportesimilitud.pdf.txtb10a6657ad7713214f2f39cf776f68b6MD514falseCastañeda_AD_Actasimilitud.pdf.txtCastañeda_AD_Actasimilitud.pdf.txtExtracted texttext/plain1184https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/16/Casta%c3%b1eda_AD_Actasimilitud.pdf.txt5a96171eb84e518790349e895f389316MD516falseCastañeda_AD_Embargo.pdf.txtCastañeda_AD_Embargo.pdf.txtExtracted texttext/plain1773https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/18/Casta%c3%b1eda_AD_Embargo.pdf.txt9752635fb193bd40d6d4a8cab953ca7cMD518falseORIGINALCastañeda_AD_Resumen.pdfCastañeda_AD_Resumen.pdfapplication/pdf291988https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/1/Casta%c3%b1eda_AD_Resumen.pdf7bedc5250424be61c5e67d1c38c1d73dMD51trueCastañeda_AD.pdfCastañeda_AD.pdfapplication/pdf1166919https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/2/Casta%c3%b1eda_AD.pdf53d3048161b8e9a4161df9b81101b2f6MD52falseCastañeda_AD.docxCastañeda_AD.docxapplication/vnd.openxmlformats-officedocument.wordprocessingml.document1486177https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/3/Casta%c3%b1eda_AD.docx9c425a3699ad9e199500d9b96638251dMD53falseCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdfCastañeda_AD_Fichaautorizacion.pdfapplication/pdf286994https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/4/Casta%c3%b1eda_AD_Fichaautorizacion.pdf53d6ecf69fc48d176055dfb08f379ff8MD54falseCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdfCastañeda_AD_Reportesimilitud.pdfapplication/pdf11905347https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/5/Casta%c3%b1eda_AD_Reportesimilitud.pdf7bb95b3dd66bcb07cb7c6a4e69165c0cMD55falseCastañeda_AD_Actasimilitud.pdfCastañeda_AD_Actasimilitud.pdfapplication/pdf122893https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/6/Casta%c3%b1eda_AD_Actasimilitud.pdf1fae52a57ac458aadf0c4b4b6f5e50bdMD56falseCastañeda_AD_Embargo.pdfCastañeda_AD_Embargo.pdfapplication/pdf133040https://repositorioacademico.upc.edu.pe/bitstream/10757/686776/7/Casta%c3%b1eda_AD_Embargo.pdfaa9eb395dd58e7c5ca83552307837d9eMD57false10757/686776oai:repositorioacademico.upc.edu.pe:10757/6867762025-09-26 02:35:18.198Repositorio académico upcupc@openrepository.com
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Relación del Tipo de Cambio Real y su volatilidad con la Inversión Directa Extranjera en el Perú
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