Valorización Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

• Autores: Lozano Del Pino, Magali Jessica, Ttica Veliz, Johana Rocio, Olivares Vargas, Marilú, Huachua Yalle, Mayra Alejandra
• Formato: tesis de maestría
• Fecha de Publicación: 2025
• Institución: Pontificia Universidad Católica del Perú
• Repositorio: PUCP-Tesis
• Lenguaje: español
• OAI Identifier: oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/33037
• Enlace del recurso: http://hdl.handle.net/20.500.12404/33037
• Nivel de acceso: acceso abierto
• Materia: Empresas--Valoración; Estados financieros--Análisis; Cemento--Industria y comercio--Perú; https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.04

El presente resumen ejecutivo se basa en la revisión de la información financiera de Pacasmayo S.A.A. correspondiente al periodo 2018–2023, con proyecciones hasta el 2031. La investigación busca determinar su valor intrínseco, considerando que la empresa es la segunda cementera más importante del país y líder en la zona norte. El análisis confirma que mantiene una posición financiera y operativa sólida pese a un entorno macroeconómico adverso. La puesta en marcha del Horno 4 fortaleció su eficiencia al reducir la dependencia del clinker importado y optimizar costos, impulsando el margen EBITDA a 24.7% en 2023. Aunque los ingresos disminuyeron 7.8% en el 2023, la compañía preservó márgenes competitivos gracias a su integración vertical, elevada capacidad instalada y una red logística estratégica en un mercado con barreras de entrada significativas. La valorización realizada mediante la metodología de Flujo de Caja Descontado (DCF), complementada con análisis de sensibilidad y simulación Monte Carlo, evidencia que la generación de valor de Pacasmayo se sustenta en drivers operativos estables. El Valor Empresa estimado asciende a S/ 3,390 millones, mientras que el Valor Patrimonial se ubica en S/ 1,908 millones, otorgando un valor fundamental por acción de S/ 4.13. Estos resultados reflejan una estructura financiera equilibrada, una adecuada capacidad de cobertura de deuda y una resiliencia operativa que se mantiene aún bajo escenarios conservadores de WACC, costos y volúmenes de venta. Asimismo, las simulaciones confirman que las variables con mayor impacto en el valor económico son el precio del cemento, la eficiencia operativa postinversión y la dinámica del costo de capital. En síntesis, se recomienda la adquisición de acciones de Cementos Pacasmayo, dado que presentan un valor fundamental superior al precio de mercado y un atractivo potencial de valorización. No obstante, se destaca la importancia de una gestión prudente de la estructura de capital y un monitoreo constante del entorno macroeconómico y climático, a fin de preservar la sostenibilidad financiera y operativa de la empresa en el mediano y largo plazo.