El costo de capital, esencial en la mayoría de las decisiones de inversión, ha sido objeto de un intenso debate sobre su calculo óptimo durante las últimas décadas. Se identifica que, tradicionalmente, el modelo CAPM ha prevalecido en la préctica financiera peruana. No obstante, en la literatura reciente se ha identificado limitaciones en su capacidad para capturar todas las fuentes de riesgo sistemático. El presente trabajo expande el modelo multifactorial de Fama y French (1993) al incorporar un cuarto factor: la iliquidez, basado en la investigación de Pástor y Stambaugh (2003). En Perú, la naturaleza ilíquida de muchos activos se hace evidente, por lo que esta adición podría resultar ser particularmente relevante. Mediante el uso de datos de la Bolsa de Valores de Lima, de 2013 a 2023 (10 años), se desarrolla y valida este modelo extendido. Se partió de la premisa de i...