El efecto de la tasa de interés de referencia del Banco Central de Reserva del Perú sobre la rentabilidad real de los fondos del Sistema Privado de Pensiones

• Autor: Del Rio, Brusso, Francesco Giusseppe
• Formato: tesis de grado
• Fecha de Publicación: 2025
• Institución: Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas
• Repositorio: UPC-Institucional
• Lenguaje: español
• OAI Identifier: oai:repositorioacademico.upc.edu.pe:10757/688247
• Enlace del recurso: http://hdl.handle.net/10757/688247
• Nivel de acceso: acceso abierto
• Materia: Ingreso; Banda ancha; Variable instrumental; Efectos fijos; Efectos aleatorios; Income; Broadband; Instrumental variable; Fixed effects; Random effects; https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.00; https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.00.00

La presente investigación analiza el efecto de la tasa de interés de referencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) sobre la rentabilidad real de los fondos 1, 2 y 3 que conforman el Sistema Privado de Pensiones (SPP). A través de la revisión de literatura, se consideró pertinente usar como base teórica un modelo de Equilibrio General Dinámico Estocástico (DSGE) para expresar cómo los cambios de la política monetaria, específicamente en la tasa de interés, afectan el valor de los activos financieros en los que invierten las AFP, incidiendo en la rentabilidad de los fondos de pensiones. Dado que el límite de inversión en el extranjero de las administradoras de fondos es del 50%, los portafolios son extremadamente sensibles a políticas locales. La investigación propone el uso de un modelo VAR que permita evaluar la relación entre la tasa de interés de referencia y la rentabilidad real del SPP. Se concluye de forma preliminar, en línea con la literatura revisada, que una política monetaria contractiva puede tener efectos adversos para los fondos de pensiones, al disminuir el valor de sus activos y con ello su rentabilidad. Esta investigación contribuye al entendimiento del vínculo entre política monetaria y ahorro para el retiro en el Perú, proporcionando evidencia útil para diseñar políticas públicas con impacto en el sistema de pensiones.