Modelo binomial para la valoración de empresas y los efectos de la deuda: escudo fiscal y liquidación de la firma
Descripción del Articulo
This paper proposes a binomial model for company valuation, projecting scenarios of continuity or insolvency of the company, and comparing it with the discounted cash flow model. The Real Option Theory is used for estimating the value of the company, which results in an explicit trade-off between th...
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| Formato: | artículo |
| Fecha de Publicación: | 2014 |
| Institución: | Universidad ESAN |
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| Lenguaje: | español |
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| Enlace del recurso: | https://revistas.esan.edu.pe/index.php/jefas/article/view/190 https://hdl.handle.net/20.500.12640/2633 https://doi.org/10.1016/j.jefas.2014.03.004 |
| Nivel de acceso: | acceso abierto |
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Milanesi, Gastón Silverio2021-11-04T17:07:44Z2021-11-04T17:07:44Z2014-06-30https://revistas.esan.edu.pe/index.php/jefas/article/view/190Milanesi, G. S. (2014). Modelo binomial para la valoración de empresas y los efectos de la deuda: escudo fiscal y liquidación de la firma. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 19(36), 2-10. https://doi.org/10.1016/j.jefas.2014.03.004https://hdl.handle.net/20.500.12640/2633https://doi.org/10.1016/j.jefas.2014.03.004This paper proposes a binomial model for company valuation, projecting scenarios of continuity or insolvency of the company, and comparing it with the discounted cash flow model. The Real Option Theory is used for estimating the value of the company, which results in an explicit trade-off between the advantages and the risk of taking on debts. The work is organized as follows: the model is introduced and developed, and then it is illustrated with the application of a case, comparing the results obtained with the discounted cash flow model. Variables like: leverage, tax rate and volatility are sensitive when analyzing the impact on the value of the company. Finally, the document describes the advantages of the proposed model.En este documento se propone un modelo binomial para valorar empresas, proyectando y condicionando escenarios de continuidad o liquidación de la firma. El modelo se basa en la Teoría de Opciones Reales para estimar el valor de la firma, que resulta de un balance explícito de las ventajas y riesgos de tomar deuda. El trabajo se estructura de la siguiente manera: Primeramente, la introducción y desarrollo del modelo teórico; luego se ilustra mediante un caso de aplicación, comparando los resultados obtenidos con el modelo de descuento de flujos de fondos. Se sensibilizan variables como: endeudamiento, tasa de impuesto y volatilidad para analizar el impacto en el valor de la empresa. Finalmente, se describen las ventajas del modelo propuesto.application/pdfEspañolspaUniversidad ESAN. ESAN EdicionesPEurn:issn:2218-0648https://revistas.esan.edu.pe/index.php/jefas/article/view/190/329Attribution 4.0 Internationalinfo:eu-repo/semantics/openAccesshttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/Real optionsBinomialDebtValuationOpciones realesBinomialDeudaValuaciónhttps://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.04Modelo binomial para la valoración de empresas y los efectos de la deuda: escudo fiscal y liquidación de la firmainfo:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionArtículoreponame:ESAN-Institucionalinstname:Universidad ESANinstacron:ESANJournal of Economics, Finance and Administrative Science1036219Acceso abiertoTHUMBNAIL36.jpg36.jpgimage/jpeg7531https://repositorio.esan.edu.pe/bitstreams/65ac17f6-13f1-4420-8678-97a4f78a228c/downloadea167bfbff1392f72228761955d98182MD51falseAnonymousREADJEFAS-36-2014-2-10.pdf.jpgJEFAS-36-2014-2-10.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg5696https://repositorio.esan.edu.pe/bitstreams/ecbc02c3-8b78-4558-90b3-2277775f59eb/downloadd1118f2834f30ec3fedd7a42fd0c3ea8MD54falseAnonymousREADORIGINALJEFAS-36-2014-2-10.pdfTexto completoapplication/pdf422184https://repositorio.esan.edu.pe/bitstreams/927a9098-4fd2-4c38-92be-b03703df1f58/downloadd5ef0399fba651b5b523601a2154d360MD52trueAnonymousREADTEXTJEFAS-36-2014-2-10.pdf.txtJEFAS-36-2014-2-10.pdf.txtExtracted texttext/plain81215https://repositorio.esan.edu.pe/bitstreams/b874563e-948d-4c94-b4e2-3da29ccfbddb/downloadbd44c4cc1cdd903cd24bd3528c9537a5MD53falseAnonymousREAD20.500.12640/2633oai:repositorio.esan.edu.pe:20.500.12640/26332025-07-09 09:30:11.545https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/Attribution 4.0 Internationalopen.accesshttps://repositorio.esan.edu.peRepositorio Institucional ESANrepositorio@esan.edu.pe |
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This paper proposes a binomial model for company valuation, projecting scenarios of continuity or insolvency of the company, and comparing it with the discounted cash flow model. The Real Option Theory is used for estimating the value of the company, which results in an explicit trade-off between the advantages and the risk of taking on debts. The work is organized as follows: the model is introduced and developed, and then it is illustrated with the application of a case, comparing the results obtained with the discounted cash flow model. Variables like: leverage, tax rate and volatility are sensitive when analyzing the impact on the value of the company. Finally, the document describes the advantages of the proposed model. |
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